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广汇能源2014年经营情况分析-【zixun】

发布时间:2021-10-12 17:54:09 阅读: 来源:摩擦压力机厂家

广汇能源2014年经营情况分析

广汇能源公布2014 年度报告

2014 年,广汇能源实现营业收入67.17 亿元,同比+39.79%;实现归属母公司净利润16.38 亿元,同比+118.09%;实现扣非后净利润8.24 亿元,同比+30.03%%;加权平均净资产收益率为16.38%。

每股指标方面,2014 年公司实现基本EPS 0.31 元,每股经营活动产生的现金流量净额为0.104 元,归属于上市公司股东的每股净资产为2.07 元。

1. 煤化工项目稳定运行

2014

年,广汇能源实现营业收入67.17 亿元,同比+39.79%;营业毛利率33.39%,同比下降2.70

个百分点;期间费用率14.25%,同比下降2.95 个百分点;净利润率24.39%,同比提高8.76 个百分点;归属母公司净利润16.38

亿元,同比+118.09%。

天然气业务毛利占比过半。2014 年广汇能源天然气业务实现营业收入31.23

亿元,实现毛利19.46 亿元,在公司收入和毛利中的占比分别为46.50%、52.50%。2014 年广汇能源共实现天然气产量9.15

亿方,同比增长66.80%,其中吉木乃LNG 工厂实现产量3.91 亿方,同比增长120.45%;哈密煤化工项目实现产量2.99

亿方,同比增长412.95%。随着广汇能源吉木乃LNG 工厂以及哈密煤化工项目LNG

产量的增加,公司天然气业务实现了快速发展,在公司主营业务毛利中的占比超过一半。

煤化工项目平稳运行。2014

年广汇能源哈密煤化工项目持续推进技改,一季度对冷剂压缩机装置进行安装调试,自4月起LNG 日生产量明显提升,从日产45 万方提升到90

万方;二季度末通过对膨胀压缩机的安装调试,自7 月起LNG日产量由90 万方提升至110~120 万方左右,甲醇平均日产量由二季度的1600

吨提升至2100 吨以上。第三季度开始组织甲烷分离氮压机的调试工作,截至2014 年末,煤化工项目气化炉平均保持9~10

台在线运行,各类产品达到持续稳定生产状态。全年煤化工项目共生产甲醇68.49 万吨,同比增长163%;生产LNG 21.39

万吨,同比增长413%;生产其他副产品28.81 万吨,同比增长207%。公司煤化工项目产品产量在2014 年实现了大幅增长。

2. 盈利预测与投资评级

广汇能源煤化工项目稳定运行,未来多项目逐步投产,将带来公司业绩稳定增长。我们预计公司2015~2016 年EPS 分别为0.29、0.49 元,按照2016 年EPS 及25 倍PE,给予公司12.25 元的目标价,维持“增持”投资评级。

3. 风险提示

项目建设进度不达预期的风险;煤炭及 LNG 等产品价格大幅波动的风险。

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