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大豆1月存在无风险套利空间豆价上涨动能有限今时

发布时间:2019-09-29 12:17:20 阅读: 来源:摩擦压力机厂家

大豆1月存在无风险套利空间 豆价上涨动能有限

行情回顾

上周连豆主力合约1501呈现反弹态势,但上方压力较重,期价在4550附近卖压明显,不过多空目前比较认可4480的价位,期价在此点位附近震荡整理,最终A1501合约收盘于4500元/吨,较上周上涨44元/吨。A1501持仓量大幅减少14964手,至35.7万手。

要点分析

一、上周大豆现货行情

上周,国产大豆价格跌幅较前一周扩大,经销商收购毛粮大豆价格在2.05-2.15元/斤,较前一周跌0.03-0.05元/斤,过4.0筛商品大豆定点收购价在2.15-2.20元/斤,较前一周跌0.05元/斤,精选大豆定点收购价格在2.22-2.25元/斤,较前一周跌0.05元/斤。黑龙江油厂普遍观望不入市,个别油厂定价差距较大,生产食用粕的油厂收购大豆价格在2.00-2.05元/斤,部分较前一周跌0.05元/斤,压榨油厂收购价1.85元/斤,较前一周涨0.05元/斤。

二线主产区方面:辽宁产区大豆收购价跟随黑龙江地区下跌,价格在2.15元/斤,周比跌0.05元/斤。河南、安徽、湖北产区大豆收购价稳定,湖北襄樊收购价2.55元/斤,周比持平,河南地区收购价2.44-2.45元/斤,周比持平,安徽地区收购价2.47-2.55元/斤,周比持平。

二、近期热点因素

1、今年政策转型,国产豆失去临储政策支撑

目前国产大豆现有支持政策面临越来越严峻挑战,今年首次推出的直补政策,从操作上看,当大豆市场价格低于目标价格时,农民仍按市场价格随行就市自由销售,二者之间差价由政府依据其种植面积和平均单产进行补贴,其补贴由国家支出,大豆价格由市场形成,没有临储政策的支撑,其使得收购商产生严重的压价收购心理。

2、国家叫停对非转基因的宣传,加重市场看空心理

临储收购取消,并且目前南方食品企业仍在消化前期库存,采购不积极,东北经销商对外销售大豆不畅,并且国家叫停对非转基因的宣传,更将进一步影响国产大豆的走势,收购商看空心理较强,收购谨慎,价格持续下调。

3、黑龙江油厂迟迟不入市,国产豆需求面减弱

黑龙江大豆压榨油厂持观望态度迟迟不入市,与历年大相径庭,由于当地油厂前期已接拍一部分国储大豆,并且目前加工油粕严重亏损,东北油厂普遍停产。尽管个别蛋白企业正常收购大豆,但其日加工能力仅300吨。中粮直属库今年也有1万吨的正式储备大豆轮换指标,正式或在10月末至11月初实施,因储备数量有限,且缺乏临储收购的作用,两者收购大豆数量也杯水车薪。九三油厂前期以压榨量和市场份额为目标,即使亏损也加工生产,今年开始转变盈利策略,即下属工厂自负盈亏,开始承担运营压力,油豆的收购模式也将会走市场化道路。

操作策略

目前新豆集中上市,而黑龙江油厂不入市,收购商心态也谨慎,加上11月份开始,农民还贷压力上升,必须逐渐出货缓解资金紧张问题,并且鉴于今年国家取消临储收购,改为直补,大豆价格由市场形成,没有临储政策的支撑,近期国产大豆还将延续逐步下跌走势。加之目前哈尔滨国标3等大豆价格仅在4100-4150,加上贴水成本以及3个月交割仓储成本,仓单注册价格仅在4400-4450区间,按照目前1501价格来测算,盘面存在无风险套利机会,因此A1501期价上行动能有限,建议逢高沽空思路。

数据跟踪

截止到10月10日,大豆仓单为10119张,与上周相同,其中哈尔滨直属库有9165张,大连周边库区有954张。这一现象说明黑龙江地区现货交割积极。

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